Le choix du mode de gestion constitue une décision structurante dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie. Cette orientation stratégique détermine le niveau d’implication de l’épargnant dans le pilotage de son investissement et influence directement la performance nette à long terme.
Deux approches principales s’offrent aux souscripteurs : la gestion libre, qui confère une autonomie complète dans la sélection des supports et les arbitrages, et la gestion pilotée, qui repose sur la délégation de ces décisions à un expert de la gestion de patrimoine.
Sommaire
Fonctionnement des modes de gestion en assurance-vie
Qu'est-ce que la gestion libre en assurance-vie ?
La gestion libre confère à l’épargnant la responsabilité intégrale du pilotage de son contrat d’assurance-vie. Ce mode de gestion implique une prise de décision autonome sur l’ensemble des dimensions stratégiques de l’investissement.
L’épargnant dispose d’une latitude complète dans plusieurs domaines opérationnels :
- Sélection des supports d’investissement : choix du fonds en euros ou des unités de compte qui donnent accès un large panel d’actifs financiers (SCPI, ETF ou autres véhicules d’investissement disponibles dans la gamme du contrat)
- Détermination de l’allocation d’actifs : répartition initiale entre classes d’actifs et géographies
- Exécution des arbitrages : transferts entre supports selon les convictions personnelles et les évolutions de marché
- Définition du rythme d’investissement : choix entre versement unique ou programmé
Cette autonomie s’accompagne d’une responsabilité directe sur les performances réalisées et les risques assumés.
La gestion libre offre une grande souplesse. Vous pouvez modifier vos choix à tout moment, en fonction :
- de l’évolution des marchés financiers,
- de vos objectifs personnels (acheter un bien, préparer la retraite, transmettre un capital),
- ou encore de votre appétence au risque.
Qu'est-ce que la gestion pilotée en assurance-vie ?
La gestion pilotée repose sur un mécanisme de délégation contractuelle des décisions d’investissement. L’épargnant transfère la responsabilité opérationnelle du pilotage tout en conservant la propriété de son contrat.
L’investisseur signe un mandat de gestion discrétionnaire, document contractuel définit les modalités de la délégation :
- Périmètre du mandat : étendue des pouvoirs confiés à la société de gestion
- Profil d’investissement retenu : orientation stratégique validée par l’épargnant
- Contraintes et restrictions : limites éventuelles dans les choix d’allocation
- Modalités de reporting : fréquence et contenu de l’information transmise
La majorité des contrats d’assurance vie se fait en gestion pilotée.
Gestion pilotée individualisée et collective
La gestion pilotée peut être effectuée de manière individualisée ou collective. Dans la majorité des contrats, la gestion pilotée collective est appliquée à un ensemble d’investisseurs associés à un profil de risque défini en amont (prudent, équilibré, dynamique par exemple) et une allocation type, définie par la société de gestion.
Dans ce modèle :
- Les arbitrages sont effectués simultanément pour un même profil.
- La gestion est souvent automatisée et optimisée à grande échelle.
- Les décisions reposent sur des modèles économiques et financiers mis à jour régulièrement.
Dans une gestion pilotée individualisée, votre contrat est géré de manière unique, selon vos besoins et vos objectifs personnels. L’allocation de votre épargne est personnalisée : chaque décision (répartition, arbitrage, prise de risque) est spécifique à votre profil.
Ce type de gestion est plus rare, notamment réservé aux profils ayant un montant d’épargne conséquent.
Un conseiller vous contacte, en visio ou par téléphone, pour faire le point sur votre situation et vous proposer une solution adaptée.
Comparatif entre la gestion libre et pilotée de l'assurance vie
Voici un tableau comparatif entre la gestion pilotée et libre :
| Critère | Gestion libre | Gestion pilotée |
|---|---|---|
| Prise de décision |
A la charge de l'investisseur qui sélectionne ses actifs et gère la répartition du fonds |
Investissements la charge
de la société de gestion |
| Temps de gestion | Requiert un suivi régulier et pro actif |
Suivi moins régulier car
prise en charge du gestionnaire |
| Coûts |
Moins coûteux mais frais selon les supports d'actifs choisis |
Suivi moins régulier car
prise en charge du gestionnaire |
| Profil d'investisseur |
Dynamique avec une acceptation du risque |
Prudent ou modéré avec une aversion plus ou moins élevée au risque |
Gestion libre en assurance vie : avantages et inconvénients
Les avantages de la gestion libre
- Autonomie totale : vous êtes libre de choisir vos supports, d’ajuster votre allocation selon vos convictions, vos objectifs et l’évolution des marchés.
- Coûts potentiellement plus faibles : pas, ou peu, de frais de mandat de gestion.
- Potentiel de rendement plus élevé (à condition d’avoir les compétences et de bien gérer) : vous pouvez tirer parti des opportunités.
- Flexibilité et personnalisation : ajustement rapide possible, allocation sur mesure
Inconvénients
- Nécessite des connaissances financières et du temps : suivre les marchés, choisir les supports, arbitrer régulièrement.
- Risque d’erreur plus élevé : mauvais choix d’unités de compte, mauvaise répartition, mauvaise arbitrage peuvent affaiblir la performance.
- Implication personnelle importante : si vous ne suivez pas ou manquez de temps, cela peut devenir un désavantage.
- Potentiel de volatilité et perte de capital
Gestion pilotée en assurance vie : les avantages
- Gain de temps et sérénité : vous n’avez pas à suivre quotidiennement les marchés ni effectuer vous-même les arbitrages
- Expertise professionnelle : déléguer la gestion de votre contrat vous permet de bénéficier des conseils de nos experts qui optimiseront la répartition et les arbitrages selon votre profil
- Diversification souvent plus poussée : accès à des supports plus variés ou complexes, selon le contrat
- Adapté aux épargnants avec peu de temps ou des connaissances financières
Quels sont les frais en assurance vie que l'on retrouve selon le mode de gestion choisi ?
Tout contrat d’assurance-vie, quel que soit son mode de gestion, supporte plusieurs niveaux de frais distincts. Cette stratification des coûts nécessite une analyse détaillée pour évaluer le coût global réel de l’investissement.
- Frais sur versements : également appelés frais d’entrée, ils s’appliquent lors de chaque apport au contrat. Ils se calculent en pourcentage du montant versé et sont directement déduits avant investissement.
- Frais de support : dus en gestion libre, et inclus dans les frais de gestion en gestion pilotée, ils varient selon le type d’actifs sélectionné.
- Frais d’enveloppe : on les retrouve à la fois en gestion libre et pilotée, correspondent à la maintenance du contrat.
- Frais de gestion annuels : regroupent les frais d’enveloppe, de support et ainsi que ceux de la gestion par l’assureur.
- Frais d’arbitrage : présents dans les deux modes de gestion, s’appliquent lorsqu’il y a une restructuration du contrat
Comment choisir entre gestion libre et pilotée pour son contrat
d'assurance vie ?
Choisir entre la gestion libre et la gestion pilotée pour un contrat d’assurance-vie implique d’abord de clarifier votre profil d’épargnant, vos objectifs et le temps que vous êtes prêt à consacrer à la gestion de votre épargne.
Le choix dépend donc de votre situation personnelle : si vous êtes un investisseur aguerri, à l’aise avec les marchés, et que vous souhaitez gérer activement votre placement, alors la gestion libre vous correspond. Si au contraire votre priorité est la tranquillité, que vous préférez confier les décisions à un expert et que vous êtes prêt à accepter des frais supplémentaires pour cela, alors la gestion pilotée est davantage adaptée.
Un conseiller vous contacte, en visio ou par téléphone, pour faire le point sur votre situation et vous proposer une solution adaptée.